4月4日复活节，“欧元之父”、1999年诺贝尔经济学奖获得者，著名经济学家罗伯特·蒙代尔（Robert A. Mundell）因病在其位于意大利的家中去世，享年88岁。

  成功预测20世纪70年代的通货膨胀；提出蒙代尔-弗莱明模型，以及蒙代尔-托宾效应。

  1949年，蒙代尔青少年期间，第二次世界大战结束，英镑贬值迅速衰落，不再维持世界金融主导地位，美元上位。

  1956年，在麻省理工学院获经济学博士学位；随后在芝加哥大学从事政治经济学博士后研究。

  真应了一句话：“名师出高徒”。蒙代尔的导师至少有四位诺贝尔经济学奖得主：保罗·萨缪尔森、肯尼斯·约瑟夫·阿罗、詹姆斯·爱德华·米德和罗伯特·索洛；还有伦敦经济学院领袖罗宾斯和经济史学家金德尔伯格。

  1961年，还不到30岁的蒙代尔就职国际货币基金组织（IMF），发表了只有八页的《最优货币区理论》，后于1999年因该理论获得诺贝尔经济学奖。

  1966—1971年，任芝加哥大学的经济学教授和《政治经济学期刊》的编辑，并兼任瑞士日内瓦的国际研究生院国际经济学暑期教授。

  进入21世纪，蒙代尔的很多研究与中国经济有关，称得上中国经济发展的友好观察派。

  2005年3月，蒙代尔获得北京市政府颁发的永久居留证，成为一名“北京市民”。

  2007年，由蒙代尔担任名誉校长的蒙代尔国际企业大学金融学院在北京金融街成立。

  2012年，蒙代尔应邀到中国证监会，就美元欧元人民币和世界货币资本的未来发表演讲，首次提出“创建以美元欧元人民币联盟的世界货币DEY—INTOR”，以提高全球经济一体化的效率和应对未来国际货币危机。

  老人家的这个设想，核心是建立一个美元、欧元和人民币的三方汇率稳定机制，由国际货币基金组织（IMF）创设并由所有成员共享。

  有意思的是，如果将蒙代尔“不可能三角”理论套用到这个三方汇率稳定机制上，也挺形象。

  美元只想独霸全球，欧元也只想自己利益最大化，这两家那是相当排斥人民币的崛起，压制是个常态。

  他认为，中国经济完全有可能是在西方经济进入衰退的寒流中保持快速地增长。世界经济放缓对中国来说并不是一件坏事，相反，恰恰是中国调整经济结构和制度框架、全力发展民营经济的一个机会。

  “不可能三角”理论源于蒙代尔-弗莱明模型，是在亚洲金融危机之后，1999年由麻省理工学院教授克鲁格曼汇总实证提出的。

  “不可能三角”（Impossible trinity）主要指资本自由流动、固定汇率和货币政策独立性三者不可能兼得。

  1997年，泰国、印尼、韩国等相继发生金融危机。在国际资本的精准狙击下，这些原先实行固定汇率制的国家，在金融危机中被迫放弃了固定汇率，最终被收割得体无完肤，直到现在，都没有康复。

  比如美国，选择了独立货币政策,但必须放弃固定汇率，采用浮动汇率制。中国香港，选择了汇率固定，但失去独立自主的货币政策。

  香港是全球最大的自由港，被评为全球最自由的经济体，资本可以自由进出，同时配置稳定的汇率，因此必然放弃独立自主的货币政策。

  而以中国为代表的一部分发展中国家，优先选择是的放弃资本自由流动，换来的是汇率控制和货币政策独立。

  事实上，三选二的“不可能三角”理论，现在也要进一步修正，说已经过时也不为过。

  几乎可以说，一国只要选择资本自由流动，结果就只能是三选一（资本自由流动），其他两个目标等于直接或间接放弃。

  当一国允许资本自由流动，同时把本币和美元挂钩，那么货币政策只能跟随美元。

  在资本自由流动下，一旦美元降息，在没有汇率风险的情况下，套利资金会从美国借出便宜的美元，涌入绑定国兑换更高息货币，这就是“热钱”。

  热钱涌入后，以美元兑换该国货币，货币供应量大幅度的增加。因为选择资本自由流动，该国政府将被迫在放水和降息中，二选一。

  比如欧洲和日本，在美联储把基准利率降到可怕的0-0.25%的时候，被迫搞出负利率，实际是在赌你美元无法负利率。这种被动场面，说明日欧央行其实已经放弃了所谓的货币政策独立。

  同样，因为资本可自由流动，当一国利率低于美元的时候，大量资本会借出该国货币换成美元，再反向去美国套利。这就是反向热钱。除非该国放弃汇率挂钩，不然该国资本外流的脚步肯定停不下来，市场重创在所难免。

  美元一降息，全球资产价格应声上涨。由于抵押品的价格持续上涨，衍生品杠杆扩得更大，货币供给剧增，市场换来一片虚假繁荣，全是杠杆泡沫。

  当美联储宣布一加息，甚至只是预期加息，全球资产价格瞬间跌个脸色给你看。抵押品价格随之下跌，衍生品被迫收缩杠杆，高杠杆玩家爆仓，血本无归。

  所以，可以说美联储就是全球最大的庄家。利用货币政策这套工具，反反复复操作那几招，搞得全球潮起潮落，生死由他。

  比如蒙代尔一直提倡共同货币体系。29岁的时候，蒙代尔发表了只有八页的《最优货币区理论》——1999年诺贝尔经济学奖就是颁给这个理论。

  欧盟内部统一货币也就没有了汇率，统一了欧洲货币政策，同时欧元区资本自由流动，然而不幸的是却碰上了连锁爆发的欧洲债务危机，从三四线小国一直蔓延到大国，欧元区一蹶不振好多年。

  其实，不仅是欧元区国家存在问题，而是全世界几乎所有国家的货币都不可靠，这才是让人头疼的根本。

  不管怎样，蒙代尔这位天才经济学家，通过罕见地将分析的力量和熊彼特式的“远见”结合在一起，从数学公式里提取了重要的智慧，从而永久改变了我们关于开放经济的思维方式。

  整个70、80年代，是蒙代尔供给侧经济理论的发展成熟阶段，但可惜因种种原因，并未成为当时的主流经济学派。

  供给侧改革的核心思想，是以减税刺激“生产”积极性；以货币政策收紧美元供应，以减税确保人们持有更为稀缺且价值因此升高的美元；观察外资在减税下的反应，调节货币紧缩的效果。

  早在1963年，蒙代尔31岁的时候，就发表了经济史上划时代的一篇雄文——《固定和弹性汇率下的资本流动和稳定政策》。这篇论文考察了全球开放经济体下，货币和财政政策在浮动汇率环境中如何变化。

  而当时，全球尚处在固定汇率时代。蒙代尔以他独有的前瞻性，预言了浮动汇率时代的来临，以及将面临的诸多挑战和困难。

  1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系解体，世界进入浮动汇率时代。历史演变证明了蒙代尔的远见卓识。

  蒙代尔在此期间提出了著名的大拇指原则（丁伯根法则），即一目的一政策。通俗点说，就是“央妈”干妈的事，财爸干爸的事。

  货币政策最适合控制美元流动，税收政策则重在调节经济活动。组合起来便可以扭转乾坤，即维持物价稳定和大规模减税。

  蒙代尔认为，美联储除了稳定价格外还要干预经济的做法，是错误的。美联储应该简单点，只维持价格稳定即可（大拇指法则），不需要照顾就业率目标，否则会带来极大的麻烦。

  而当时学院派经济学家，还没从旧体系内转变思想，难以适应浮动汇率时代的新局面，都不知道该怎么构建新的游戏规则。

  只有蒙代尔，不仅看穿了新时代的世象，更直接给出了解决方案——组合拳，可惜对牛弹琴。

  “政府无节制印钞票就会通货膨胀。政府提高税率，就会伤害资本积累，造成失业。”

  70年代初期，彼时，美国股市大跌、高通胀、高失业。之前，由于约翰逊总统的“大社会”和对越战争，美国的政府财政预算大受拖累，税收逐年增加，酝酿出了70年代的滞胀危机。

  在纽约曼哈顿的迈克1号，聚集着象蒙代尔这样的“不法分子”、“华尔街新星”、“极有前途的财经界年轻骄子”，试图向滞胀发起堂吉诃德式的攻击。

  后人将这群人及其“胡言乱语”起了一个名字，叫“供给学派”，而他们的行动称之为“供给侧革命”。

  发起这场革命的核心人物号称“七大常委”，其中，蒙代尔和拉弗是灵魂人物、“重量级人物”。

  拉弗，担任过联邦政府财政部预算员，还在1978年的加利福尼亚抗税运动中大出风头。

  蒙代尔是拉弗的老师，当时刚刚来到哥伦比亚大学经济学系任教，但早已在学术圈享誉盛名。据记载，他经常酒过三巡后才借酒发挥，奇谈怪论频频出，人们经常听不懂他到底在说什么。

  作为经济学教授，蒙代尔追求本质，理论完整，富有“浪漫主义”革命家的气质；拉弗侧重经验主义，擅长数据分析，更像一位学者型实干家。

  而他们两人之所以能将“供给侧革命”发扬光大，离不开一个特殊组织——媒体，也就是《华尔街日报》。

  当时，《华尔街日报》社论版的负责人贝利，在滞胀爆发这两年，凭着新闻人的敏锐度，发现年轻人对政府的口号十分厌烦，他们盼望听到新的声音。贝利于是开始四处探寻批判者、怀疑论者，召集他们在迈克1号喝着马爹利、吃着牛排，然后针砭时弊、指点江山。

  可以这么形容，迈克1号是这场供给侧革命发起的根据地；而贝利是总策划师；他掌控的《华尔街日报》则是革命的宣传机、动员机、播种机。

  当时的美国，社会开放、民主、自我、疯狂、叛逆，有充斥着威士忌、毒品、性、摇滚、迪斯科、嬉皮士和“重金属味”。

  这么一群无党派分子，“迪斯科学术分子”，华盛顿、华尔街以及新闻界叛逆者，却用自己的思想和智慧，拯救了深陷滞胀泥潭十年之久的美国。

  供给侧理论通过《华尔街日报》反复向美国人强调，美国人希望借大宗商品避险然后熬过通胀，而国外投资者也希望借助美元熬过通胀。因此，只要稳定美元，美元强大起来，“全世界将会疯狂抢购以美元计价的资产，特别是美国财政部债券。这样国内流动性问题和财政赤字问题自然迎刃而解。”

  1980年代，很多年轻学者都加入了这场运动中，并以“供给经济学”之名发表自己的主张，供给经济学名声大噪。

  而蒙代尔和货币主义者激辩的核心问题，是货币政策的目标到底是什么？是货币总量，还是物价稳定？

  如果货币超发，大量的资金从银行注入大宗商品、土地、耐用品等，资产价格必然泡沫式上涨。美联储根本不知道市场上到底要多少真实的货币。

  在通胀时期，民众试图获得更多贷款以抗击货币贬值，货币需求量持续不断的增加。新增加的货币需求并非真实的需求，而是炒作资金。

  更会导致实体资金为了追求利润，也更多流入金融空转，于是通胀加剧，泡沫崩溃。那怎么挤出虚增的需求水份呢？

  如果简单粗暴地通过提高利率或减少货币供应，暴力去杠，货币紧缩，也会加剧实体缩小，等同于不分青红皂白好人坏人全干掉，反而引发本来还算健康的实体的债务危机。

  因此，蒙代尔根据“大拇指原则”，提出，美联储只负责维持物价稳定，央行不能忙成“央妈”，也不能把“财爸”的事情给干了。而财爸也要积极努力配合，减税政策能刺激经济稳步的增长，从而弥补货币紧缩带来的损失。

  “通过减税的刺激造成经济实体的增长，将引起对贷款的充分需求，实现在更高利息下的真实货币扩张。”

  “实际输出的增长引起对真实货币需求的增加，从而助长将真实货币扩张吸收进入非通胀的经济体中。”

  在供给侧学派的帮助下，里根总统在任期间，奇迹般地实现了“里根大循环”，从而建立起了强美元、强金融、高赤字、高债务的全球化的金融资本主义秩序。

  这个里根大循环，本质是为了达到强美元的目标，通过国际性的金融市场来调节美元配置，这才是这场核心所在。

  再说得通俗一点，就是放大水漫灌全村人的口粮地，就为了保住自己那一亩三分地。

  所以，蒙代尔无数次对他的学生说：“蒙代尔-弗莱明模型不适合发展中国家，他们没发达的金融市场和强势货币。”

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