联合精密（001268）通用设备制造业，发行总数2698万股，预估发行价格19.25元，发行市盈率22.99倍，行业市盈率26.51倍。

  联合精密（001268）发行后总股本：1.08亿股，2021年扣非净利润9038万元，则发行后扣非每股盈利0.84元。

  联合精密（001268）主要是做精密机械零部件的研发、生产及销售，包括活塞、轴承、气缸、曲轴等，大范围的应用于空调压缩机、冰箱压缩机和汽车零部件等多个领域。在空调压缩机、冰箱压缩机行业，公司已建立了较强的业务优势。公司依托高水平的生产制造实力、微米级（μ 级）的加工精度、对客户订单需求的快速反应能力，获得了多家知名下游客户的高度认可。目前，公司对我国空调压缩机前三强的美的集团、格力电器、海立股份，冰箱压缩机前五强中的长虹华意、万宝集团均已实现批量供货，并进入了格兰仕等知名客户的供应商体系。

  联合精密（001268）重要题材是有关报道，平均每亩增产132.62公斤！小麦联合精密耕播技术实现新突破。“良种+良法”成效显著，为小麦丰产高产提供了关键技术支撑。据悉，“小麦联合精密耕播技术”，包括小麦合理耕层构建技术和配套的小麦联合精密耕播机。该机器一次进地可完成灭茬切土、旋耕整地、深松破底、分层施肥、平地压实、圆盘开沟、精密布种、覆土、耢耱保墒9道工序，达到精细耕作、精准施肥、精密播种的效果。其中的“按比例分层施肥”技术，将底肥按照1:2:1的比例分别施于8厘米、16厘米和24厘米土层，充分的利用16厘米和24厘米土层土壤含水量高而相对来说比较稳定的优势，提高了肥效及小麦生育中后期的供肥强度，增穗增粒的效果尤其明显。

  联合精密（001268）本次募资投向广东扬山联合精密制造股份有限公司新增年产3800万件空调压缩机部件、200万件刹车盘及研发中心扩建项目13904.31万元，安徽精密零部件产业化建设项目13764.65万元，安徽压缩机壳体产业化建设项目12868.96万元，补充流动资金9000万元，投资金额总计49537.92万元。

  春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理伦，假设联合精密（001268）在上市之日，沪指仍保持在周五3316点附近，则估值几何？会否破发？春江财富选取了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较：

  同飞股份（300990）流通股本2340万股，2021年扣非每股盈利1.97元，周五收盘价55.00元；

  华锐精密（688059）流通股本2472万股，2021年扣非每股盈利3.46元，周五收盘价125.0元；

  爱科科技（688092）流通股本2610万股，2021年扣非每股盈利0.78元，周五收盘价25.90元；

  步科股份（688160）流通股本2667万股，2021年扣非每股盈利0.80元，周五收盘价27.92元；

  大宏立（300865）流通股本2735万股，2021年扣非每股盈利0.20元，周五收盘价20.95元；

  国盛智科（688558）流通股本2763万股，2021年扣非每股盈利1.34元，周五收盘价32.49元；

  华亚智能（003043）流通股本2860万股，2021年扣非每股盈利1.32元，周五收盘价61.0元；

  上述7家流通股本相近、行业相近的公司中，我们再从业绩比较来看，爱科科技和步科股份的业绩分别为0.78元和0.80，与新股发行后扣非每股盈利0.84元相近。爱科科技和步科股份周五收盘价为25.9元和27.92元。考虑到新股业绩稍高于这两只老股，新股证券交易市场估值应该略高于27.92元。而它的发行价格为19.25元，因此申购该股有利可图。

  福元医药（601089）医药制造业，发行总数1.2亿股，发行价格14.62元，发行市盈率22.98倍，行业市盈率24.79倍。

  福元医药（601089）发行前净资产11.9328亿元，本次募资15.82亿元，则发行后净资产为27.7528亿元，因尚未减去承销费等募资费用，故只大约计算出发行后每股净资产为5.78元。

  福元医药（601089）发行后总股本4.8亿股，2021年扣非净利润3.053亿元，则发行后扣非每股盈利0.64元。

  福元医药（601089）主要是做药品制剂及医疗器械的研发、生产和销售。公司已入选北京医药产业跨越发展工程 G20 企业，荣列中国化药研发实力百强榜、北京非公有制企业科学技术创新百强榜，获得行业内外的广泛认可。药品制剂领域企业具有 9 个国内首仿产品，23 个品种通过一致性评价或视同通过一致性评价，且已对化学创新药等新领域进行布局；医疗器械领域公司以临床护理产品为主、家用医疗产品为辅进行微创新，并拥有自主知识产权。公司技术储备较为充足，截至报告期末，企业具有已授权专利 282 项，其中发明专利 87 项；公司在研产品丰富，截至本招股意向书签署日仿制药制剂在研项目 23 个、创新药在研项目 5 个、医疗器械在研项目 4个。

  福元医药（601089）收入结构主要以仿制药为主。集采对产品毛利率的冲击最显著。2020年，福元医药奥美沙坦酯片销售单价因集采出现显而易见地下降，单位成本却并未得到摊薄，导致毛利率大幅度地下跌超过5个百分点。2021年上半年，福元医药药美他嗪片由于销售单价减半，同时出货量锐减导致成本抬升，双重因素作用下，毛利率锐减22个百分点。

  福元医药（601089）本次募资投向生产建设项目81816.45万元，研发中心建设项目11367.55万元，创新药及仿制药研发项目50668.4万元，补充流动资金30000万元，投资金额总计173852.4万元。

  春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理伦，假设福元医药（601089在上市之日，沪指仍保持在周五3316点附近，则估值几何？会否破发？春江财富选取了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较：

  赛隆药业（002898）流通股本1.01亿股，市净率3.8倍。每股净资产3.21元，2021年扣非每股盈利-0.22元，周五收盘价12.32元。

  赛托生物（300583）流通股本1.04亿股，市净率1.3倍。每股净资产15.77元，2021年扣非每股盈利0.20元，周五收盘价21.14元。

  易瑞生物（300942）流通股本1.07亿股，市净率9.4倍。每股净资产2.67元，2021年扣非每股盈利0.53元，周五收盘价22.95元。

  威尔药业（603351）流通股本1.307亿股，市净率2.2倍。每股净资产10.49元，2021年扣非每股盈利0.73元，周五收盘价22.64元。

  一品红（300723）流通股本1.315亿股，市净率4.4倍。每股净资产6.35元，2021年扣非每股盈利0.63元，周五收盘价27.18元。

  广生堂（300436）流通股本1.333亿股，市净率5.43倍。每股净资产6.51元，2021年扣非每股盈利-0.29元，周五收盘价35.23元。

  依据春江财富独家发明的比价效应定估值理论，新股属于大盘股，估值主要根据市净率的大小。上述6家行业相近、流通股本相近的公司中，剔除市净率明显失线倍。暂时以新股每股净资产5.78元计算，则新股对应价格为19.5元左右，比较其发行价格14.62元，算是有利可图。

  （文章内容属于公开资料整理与个人心得分享，不构成推荐和任何买卖依据。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）